Wall Street: Ρεκόρ και ερωτηματικά

*Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Σε αστερισμό ιστορικών υψηλών η Wall Street, «δεν καταλαβαίνει» εσχάτως από γεωπολιτικά ρίσκα, καθώς φαίνεται να συμμερίζεται το αφήγημα ότι «όλα στο τέλος θα πάνε καλά» με την κρίση στη Μέση Ανατολή. Τι κι αν η τιμή του πετρελαίου Brent δεν λέει να πέσει θεαματικά κάτω από τα 100 δολάρια/βαρέλι; Τι κι αν οι «πρωταγωνιστές» των εξελίξεων μας έχουν μπερδέψει αναφορικά με το πλάνο τους και με το ποιες ώρες της ημέρας μπλοφάρουν; Η παράταση της εύθραυστης εκεχειρίας ΗΠΑ – Ιράν στηρίζει τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου, με την ολική επαναφορά των μετοχών από τα «πολεμικά» τους χαμηλά να έχει ολοκληρωθεί σε χρόνο dt. Κρίσιμη η παρακολούθηση της αντίδρασης των risk assets τόσο στις θετικές όσο και στις αρνητικές εξελίξεις, με το «ζύγι» να μετρά τις διαθέσεις του bull market.

Στα ενδότερα της Wall Street, η ανακοίνωση εταιρικών αποτελεσμάτων 1ου τριμήνου προσφέρει επιπλέον «σασπένς», με τη μεγάλη πλειονότητα των εισηγμένων του S&P 500 να ξεπερνά έως τώρα τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο μέχρι πριν από λίγες εβδομάδες «ακριβός» κλάδος των ημιαγωγών προσφέρει το δικό του ανοδικό σόου, με το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης να μην… αστειεύεται, αλλά και αρκετούς να πιστεύουν ότι το τρενάκι των «εύκολων κερδών» έχει πλέον φύγει, μετά και το rebound «σχήματος V» του Απριλίου.

Παρά την παράλογη σχεδόν αισιοδοξία των αγορών, οι αστερίσκοι παραμένουν, καθώς το τεταμένο γεωπολιτικό πλαίσιο επιβραδύνει –κακά τα ψέματα– τους ρυθμούς παγκόσμιας ανάπτυξης. Μένει να φανεί εάν η δυναμική της τελευταίας μετοχικής ανόδου προεξοφλεί ορθά την επίλυση των ανοιχτών ζητημάτων. Οι «έξυπνες αγορές» έχουν ήδη θέσει αρκετά ψηλά τον πήχη για τη συνέχεια, περιορίζοντας ταυτόχρονα τα περιθώρια λάθους. Ο «Μάρτης γδάρτης» θύμισε ότι οι «μαύροι κύκνοι» μπορούν να κοκκινίσουν το ταμπλό χωρίς να περιμένουν. Κλειδί η διαχείριση του ρίσκου και… καλό κουράγιο μέχρι να περάσουμε το Ορμούζ!

Γ.Δ.: Σε θετικό έδαφος για το έτος

Σε θετικό έδαφος για το έτος ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. (το οποίο μετονομάστηκε και επίσημα σε Euronext Athens), ακολουθεί από κοντά το ανοδικό rebound των μεγάλων ξένων αγορών, στο πλαίσιο της γενικότερης βελτίωσης του επενδυτικού sentiment αναφορικά με όσα συνεχίζουν να συμβαίνουν στη Μέση Ανατολή. Καλή η μεγάλη εικόνα των εταιρικών αποτελεσμάτων έως τώρα, ωστόσο η πρόσφατη μεταβλητότητα συνεχίζει να κρατά την αγορά χαμηλότερα από τα «προπολεμικά» και πολυετή της υψηλά. Καταλύτες η εισροή ρευστότητας υπό συνθήκες αναβάθμισης στις ανεπτυγμένες αγορές και η διατήρηση των κεκτημένων σε μακροοικονομικά και τραπεζικό κλάδο.

Κλάδος υγειονομικής περίθαλψης (ΗΠΑ): Πέρασε πολλά

Το 2025 ήταν μια ταραχώδης χρονιά για τις μετοχές του τομέα υγείας στις ΗΠΑ. Οι πολιτικές παρεμβάσεις αναφορικά με την τιμολόγηση των φαρμάκων και την κρατική συμμετοχή στα προγράμματα υγειονομικής περίθαλψης Medicare, καθώς και οι εμπορικοί δασμοί, επηρέασαν αρνητικά τις αποτιμήσεις. Τους τελευταίους μήνες, ωστόσο, οι μετοχές του κλάδου έχουν ανακάμψει σημαντικά, με καταλύτη τις απευθείας διαπραγματεύσεις μεταξύ του Λευκού Οίκου και των μεγάλων φαρμακευτικών εταιρειών για την τιμολογιακή τους πολιτική, εξέλιξη που έχει περιορίσει αρκετά τον κανονιστικό κίνδυνο και την αβεβαιότητα σχετικά με τα μελλοντικά τους έσοδα.

Σε μεσοπρόθεσμο διάστημα, άλλοι, ισχυροί παράγοντες θα μπορούσαν να ωθήσουν τον παγκόσμιο τομέα της υγείας προς τα εμπρός. Συγκεκριμένα, οι δημογραφικές τάσεις (βλ. γήρανση του πληθυσμού στις ανεπτυγμένες οικονομίες) αναμένεται να οδηγήσουν σε αυξημένη ζήτηση για υπηρεσίες υγειονομικής περίθαλψης και διαχείριση χρόνιων παθήσεων. Ταυτόχρονα, νέες επιστημονικές ανακαλύψεις και καινοτομίες, όπως τα φάρμακα για την παχυσαρκία, η πρόοδος στην ογκολογία και τα διαγνωστικά εργαλεία που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη αλλάζουν τα δεδομένα, οδηγώντας τους κολοσσούς του κλάδου της υγείας σε βελτιωμένη αποδοτικότητα και εξοικονόμηση κόστους. Για παράδειγμα, η εν εξελίξει υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης αναμένεται να βελτιώσει τις εσωτερικές διαδικασίες σε ολόκληρη την «αλυσίδα» της υγειονομικής περίθαλψης, να επιταχύνει την ανακάλυψη νέων φαρμάκων και να εξατομικεύσει τη φροντίδα των ασθενών. Επίσης, η μη κυκλική φύση του τομέα υγείας τού προσδίδει τα «αμυντικά» χαρακτηριστικά τα οποία οι επενδυτές εναγωνίως αναζητούν εν μέσω αύξησης της μεταβλητότητας στα παγκόσμια χρηματιστήρια. Άξια προσοχής, λοιπόν, η αξιολόγηση εισηγμένων εταιρειών που ασχολούνται με την έρευνα, την ανάπτυξη, την παραγωγή και την εμπορία φαρμακευτικών προϊόντων και την παροχή υπηρεσιών υγειονομικής περίθαλψης.

Αποδόσεις 1 έτους 

ΕΧΑΕ +37,67%
«Euronext Athens» θα είναι εφεξής η νέα ονομασία της ΕΧΑΕ, μετά την ένταξη του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στον όμιλο Euronext. Παρά την αλλαγή επωνυμίας, ο κωδικός ΟΑΣΗΣ της (πρώην) EXAE δεν θα αλλάξει.

ΟΛΘ +28,24%
Ο ΟΛΘ ανακοίνωσε οικονομικά αποτελέσματα για τη χρήση 2025, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 10% περίπου σε ετήσια βάση και τη διοίκηση να προτείνει διανομή μερίσματος 2,2 ευρώ ανά μετοχή.

ΠΡΕΜΙΑ +11,89%
Ξεκίνησε στο Χρηματιστήριο Αθηνών η διαπραγμάτευση του νέου ομολόγου ύψους 150 εκατ. ευρώ της Premia Properties. Η έκδοση υπερκαλύφθηκε κατά 1,4 φορές και το ετήσιο κουπόνι διαμορφώθηκε στο 4,1%.

ΓΕΚΤΕΡΝΑ +119,69%
Σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα κινείται η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα, με καταλύτη τα δυνατά αποτελέσματα και τις προοπτικές του τομέα Παραχωρήσεων και των κατασκευαστικών της δραστηριοτήτων.

* ΤΙΜΕΣ 21/4

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

GM, F
Το αμερικανικό Πεντάγωνο φέρεται να προτρέπει αυτοκινητοβιομηχανίες όπως η General Motors και η Ford να συμβάλουν στην παραγωγή όπλων, με στόχο τη διεύρυνση της αμυντικής βιομηχανίας των ΗΠΑ.

UAL, AAL
Ο CEO της United Airlines βλέπει με θετικό μάτι μια συγχώνευση με την American Airlines. Η πιθανή δημιουργία της μεγαλύτερης αεροπορικής εταιρείας στον κόσμο θα αντιμετώπιζε εμπόδια από την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία.

JPM
Η J.P. Morgan ανακοίνωσε κέρδη για το 1ο φετινό τρίμηνο, τα οποία ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις. Ωστόσο ο CEO της προειδοποίησε ότι οι γεωπολιτικοί και μακροοικονομικοί κίνδυνοι επηρεάζουν τις προοπτικές της τράπεζας.

C
Τα αποτελέσματα τα οποία ανακοίνωσε η Citigroup ήταν από τα καλύτερα τριμηνιαία της αποτελέσματα εδώ και μία δεκαετία, εν μέσω δυνατών συναλλαγών trading και σύναψης deals επενδυτικής τραπεζικής. 

PSKY, WBD
Πάνω από 1.000 παραγωγοί και ηθοποιοί του Χόλιγουντ υπέγραψαν επιστολή με την οποία αντιτίθενται στην προτεινόμενη συγχώνευση μεταξύ της Paramount και της Warner Bros. Οι εταιρείες εμμένουν στη συμφωνία.

GS
Τα κέρδη της Goldman Sachs στο 1ο φετινό τρίμηνο ήταν καλύτερα των προσδοκιών, χάρη στα ρεκόρ του τμήματος μετοχών και την αύξηση των προμηθειών. Τα ομολογιακά έσοδα, ωστόσο, προβλημάτισαν. 

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα «Κεφάλαιο» 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.  

https://www.capital.gr/arthra/3987882/wall-street-rekor-kai-erotimatika/