Παγκόσμιες μετοχές: Είναι ακόμη «ζωντανές»…

*Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Η αισιοδοξία των αγορών για συνέχιση των συνομιλιών μεταξύ των εμπόλεμων μερών και η προσδοκία εύρεσης μιας λύσης που θα αποκλιμακώσει τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή έχουν οδηγήσει τους μεγάλους μετοχικούς δείκτες σε «σβήσιμο» ουσιαστικά των απωλειών του Μαρτίου, με κατεύθυνση τα… «προπολεμικά» ιστορικά τους υψηλά. Το «TACO trade» στα καλύτερά του, ακριβώς έναν χρόνο μετά την… κυβίστηση του πλανητάρχη στο θέμα των δασμών, το οποίο είχε κάνει άνω-κάτω τα παγκόσμια χρηματιστήρια.

Παρά την ανοδική κίνηση των risk assets σε σχήμα «V», οι ισορροπίες σε γεωπολιτικό και ενεργειακό επίπεδο παραμένουν λεπτές και τα όποια δεδομένα έχουν στη διάθεσή τους οι επενδυτές ευμετάβλητα. Συγκρατούμε ωστόσο την ανθεκτικότητά τους στη νέα κανονικότητα της… δημιουργικής ασάφειας, με την τάση να έχει ξαναγυρίσει σε ανοδική, εξέλιξη που οφείλεται και στο κλείσιμο θέσεων short. Τι και αν σε bull market βρίσκονται και οι τιμές του πετρελαίου; Οι αγορές, για την ώρα, βλέπουν ότι το βαρέλι προσπαθεί να ισορροπήσει χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά-σοκ, ενώ και οι κεντρικές τράπεζες δεν πείθουν ότι ενδιαφέρονται να αυξήσουν επιτόκια.

Τις επόμενες εβδομάδες η Wall Street, παράλληλα με τα «τιτιβίσματα» Τραμπ, θα ασχοληθεί με τις εταιρικές ανακοινώσεις αποτελεσμάτων 1ου τριμήνου, με την επικρατούσα άποψη να μιλά για δυνατή κερδοφορία. Ωστόσο η πρόσφατη δυναμική των μετοχών δεν σημαίνει ότι ο πόλεμος δεν θα συνεχίσει να αφήνει το αποτύπωμά του στην ενεργειακή εφοδιαστική αλυσίδα, στον αληθινό πληθωρισμό και στο διαθέσιμο καταναλωτικό εισόδημα. Υπό αυτές τις συνθήκες ανισορροπίας, κλειδί για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων παραμένει τόσο το «ζύγισμα» των οικονομικών αναλύσεων που μιλούν για τα απότοκα της ενεργειακής κρίσης όσο και η αναγνώριση του γεγονότος ότι οι αγορές ρίσκου έχουν τρόπον τινά «ηρεμήσει» έπειτα από εβδομάδες, κινούμενες εσχάτως σε ανοδικό μοτίβο. Τα ερωτηματικά, όμως, για την ευθραυστότητα του ράλι ανακούφισης είναι ακόμη εδώ…

Γενικός Δείκτης

Ράλι ανακούφισης στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τις μετοχές να θέλουν να αφήσουν για τα καλά πίσω τους τον «Μάρτη γδάρτη» και τις απώλειες που τους προκάλεσε η γεωπολιτική αναταραχή στη Μέση Ανατολή. Σε θετικό έδαφος η Λεωφόρος Αθηνών για το έτος, με τον Γενικό Δείκτη να μειώνει την απόστασή του από τα φετινά, «προπολεμικά» του υψηλά. Οι τραπεζικές μετοχές συνεχίζουν τα δικά τους, με τη μεταβλητότητα –και προς τα πάνω και προς τα κάτω– να «βαράει κόκκινο». Εφόσον επέλθει ηρεμία στο Ορμούζ, το Χ.Α. διαθέτει θετικούς καταλύτες για τη συνέχεια του έτους.

Επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (ΗΠΑ): «Αμύνονται» καλά

Εν μέσω αύξησης των πληθωριστικών πιέσεων, ασθενικής αγοράς εργασίας και υποχώρησης των δεικτών καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ, οικονομολόγοι κάνουν όλο και πιο έντονη αναφορά στην εμφάνιση κινδύνων στασιμοπληθωρισμού στην αμερικανική οικονομία.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι μεγάλοι δείκτες της Wall Street άρχισαν να υποχωρούν από τα ιστορικά τους υψηλά ήδη πριν από το ξεκίνημα του πολέμου στη Μέση Ανατολή, ο οποίος έχει έκτοτε επιδεινώσει περαιτέρω τις μακροοικονομικές προοπτικές. Με το δομικό ράλι των τιμών των μετοχών της τεχνητής νοημοσύνης να μοιάζει «κουρασμένο» και τις προσδοκίες αναφορικά με τις διαταραχές που θα προκαλέσει η νέα τεχνολογία σε αρκετούς ακόμα οικονομικούς κλάδους (λογισμικό, χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, logistics κ.ά.) να συμπαρασύρουν τις αντίστοιχες αμερικανικές μετοχές χαμηλότερα, οι επενδυτές βρίσκονται σε αναζήτηση των κομματιών του ταμπλό που θα δεχθούν εφεξής τις λιγότερες πιέσεις.

Δεδομένων των αβέβαιων προοπτικών και καθώς η μεταβλητότητα παραμένει, «αμυντικοί» κλάδοι αποκτούν αυξημένη ελκυστικότητα. Οι εισηγμένες στη Wall Street μετοχές επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας παραδοσιακά θεωρούνται χαμηλού beta, με τους επενδυτές συχνά να στρέφονται προς αυτές λόγω της σταθερής ζήτησης για τις υπηρεσίες που προσφέρουν, ακόμα και όταν αναδύονται φόβοι ύφεσης και η καταναλωτική εμπιστοσύνη αποδυναμώνεται. Χαρακτηριστική η φετινή υπεραπόδοση του κλάδου utilities συγκριτικά με τον ευρύτερο S&P 500.

Αλλά ακόμα και στο σενάριο που η τεχνητή νοημοσύνη συνεχίσει να αναπτύσσεται ραγδαία και οι ανησυχίες της χρηματιστηριακής αγοράς αναφορικά με τις κολοσσιαίες κεφαλαιουχικές της δαπάνες καταλαγιάσουν, οι αυξημένες μελλοντικές ανάγκες των data centers για κατανάλωση ενέργειας θα ενισχύσουν σημαντικά τα έσοδα και την καθαρή κερδοφορία των εταιρειών ηλεκτροδότησης των ΗΠΑ. Όμιλοι όπως οι Nextera, Duke και Dominion αναμένουν τις εξελίξεις… 

Αποδόσεις 1 έτους* 

ΠΡΕΜΙΑ +7,83%
Εισήχθησαν προς διαπραγμάτευση στο Χ.Α. οι νέες ομολογίες της Premia Properties, διάρκειας 7 ετών και σταθερού ετήσιου επιτοκίου 4,10%. Κεφάλαια συνολικού ύψους 150 εκατ. ευρώ αντλήθηκαν από την ομολογιακή έκδοση.

ALWN -18,55%
Χωρίς το καθαρό ποσό ύψους 0,80 ευρώ ανά μετοχή διαπραγματεύεται πλέον η μετοχή της Allwyn. Στους μετόχους προσφέρεται επίσης η επιλογή επανεπένδυσης του διανεμόμενου ποσού σε νέες μετοχές του ομίλου.

CREDIA +47,50%
Οι νέες μετοχές τηςCrediaBank, οι οποίες προέκυψαν από την πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου συνολικού ύψους 300 εκατ. ευρώ, εισήχθησαν στο ταμπλό του Χ.Α. Υψηλή η υπερκάλυψη της ΑΜΚ.

MTLN -23,45% 
Ξεπέρασε τα 7 δισ. ευρώ ο κύκλος εργασιών της Metlen για την οικονομική χρήση 2025. Υποχώρηση για τη συνολική καθαρή κερδοφορία. Η διοίκηση προτείνει μέρισμα 1 ευρώ ανά μετοχή.

*Τιμές 14/4

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

TSM, NVDA

Η Taiwan Semiconductor ανακοίνωσε υψηλότερη του αναμενομένου άνοδο στις πωλήσεις του 1ου φετινού της τριμήνου, εν μέσω ισχυρής ζήτησης για microchips AI. 

SNDK

Η μετοχή της Sandisk κινήθηκε έντονα ανοδικά στον απόηχο των ανακοινώσεών της ότι η ισχυρή ζήτηση για αποθηκευτικούς δίσκους SSD (solid-state drives), η οποία οφείλεται στην ΑΙ, ενίσχυσε τα έσοδα και τις προοπτικές της.

META

Η Meta παρουσίασε το Muse Spark, ένα νέο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης, το πρώτο μοντέλο της ομάδας Superintelligence. Οι πρώτες δοκιμές δείχνουν ανταγωνιστική απόδοση.

CRWV, META

Η CoreWeave υπέγραψε την επέκταση της συμφωνίας της για την παροχή χωρητικότητας cloud στη Meta έως το 2032, εν μέσω αυξανόμενης ζήτησης για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. 

OWL

Η Blue Owl αντιμετωπίζει υποβάθμιση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης από τη Moody’s, τη στιγμή που οι μαζικές εκροές κεφαλαίων πλήττουν τις προοπτικές του τομέα των ιδιωτικών πιστώσεων.

F, GM

Οι αμερικανικές αυτοκινητοβιομηχανίες Ford και GM συγκρούονται με την Ε.Ε., κατηγορώντας την ότι δυσχεραίνει την είσοδο μεγάλων pickup trucks στην ευρωπαϊκή αγορά. 

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα «Κεφάλαιο» 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.  

https://www.capital.gr/arthra/3986389/pagkosmies-metoxes-einai-akomi-zontanes/