Μετοχές: Με το βλέμμα στη Μέση Ανατολή

*Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

Με κομμένη την ανάσα οι παγκόσμιες κεφαλαιαγορές παρακολουθούν την εξέλιξη των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή και τις άμεσες επιπτώσεις τους στην τιμή του πετρελαίου. Η τιμή του Brent ξεπέρασε εντός της εβδομάδας τα 80 δολάρια ανά βαρέλι, σκαρφαλώνοντας στο υψηλότερο επίπεδο ενός και πλέον έτους, ενώ υπάρχουν προβλέψεις ακόμη και για 100+ δολάρια το βαρέλι.

Το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ διαταράσσει τη μεταφορά «μαύρου χρυσού» προς την παγκόσμια οικονομία, με τους οικονομολόγους και τους επενδυτές να αποτιμούν τις συνέπειες των τρεχουσών γεωπολιτικών αναταράξεων στον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη. Δύσκολη προφανώς η οποιαδήποτε πρόβλεψη, με τους «πρωταγωνιστές» από την Τεχεράνη μέχρι την Ουάσινγκτον να είναι ιδιαίτερα απρόβλεπτοι.

Με τις εξελίξεις να τρέχουν, όλοι φαίνεται να συμφωνούν ότι ο συνολικός αντίκτυπος στις τιμές της ενέργειας θα καθοριστεί εν τέλει από τη διάρκεια και την κλιμάκωση των εντάσεων. Οι αγορές έχουν αποδείξει ότι αρκεί ακόμη και ένα «τουίτ», προκειμένου να αντιστρέψουν την πορεία τους, με το «έξυπνο χρήμα» βεβαίως να έχει ήδη τοποθετηθεί καταλλήλως…

Ενόσω τα χαρτοφυλάκια αφομοιώνουν την έκτακτη πολεμική ειδησεογραφία και την αυξημένη μεταβλητότητα των τελευταίων συνεδριάσεων, Wall Street, Λονδίνο και Ασία, πέραν του ράλι της τιμής πετρελαίου, φυσικού αερίου κ.λπ., καλούνται να «καταπολεμήσουν» και τις ανησυχίες για πιθανή υπερτίμηση των τεχνολογικών μετοχών, την ευαλωτότητα του κλάδου των ιδιωτικών πιστώσεων και την επικείμενη «αλλαγή σκυτάλης» στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Με τους ξένους δείκτες κοντά στα ιστορικά τους υψηλά, τον χρυσό να εκπέμπει σήματα κινδύνου, τις αποδόσεις των ομολόγων να μην είναι ιδιαίτερα ελκυστικές και το δολάριο να μην εμπνέει εμπιστοσύνη, το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν μοιάζει άτρωτο. Σε κάθε περίπτωση, έως ότου αποκατασταθούν οι ενεργειακές ροές από τη Μέση Ανατολή, οι εισροές νέων κεφαλαίων προς τις μετοχές θα μοιάζουν «ναρκοθετημένες»…

Όταν μιλούν τα γεωπολιτικά  

Το Χ.Α. έπεσε εσχάτως θύμα μεγάλων ρευστοποιήσεων που ψαλίδισαν τα φετινά κέρδη του Γενικού και του Τραπεζικού δείκτη εν μέσω πολεμικών εξελίξεων στη Μέση Ανατολή.

Η Λεωφόρος Αθηνών αποδείχθηκε ευάλωτη στα ενεργειακά ρίσκα, στην απουσία νέων θετικών καταλυτών και στη ρηχότητα, όταν οι συνθήκες δείχνουν φόβο. «Ντεσού» τα πρόσφατα υπερκέρδη δεικτοβαρών μετοχών, τα οποία οδήγησαν επενδυτές σε «επίσκεψη στο ταμείο» και τις τιμές σε αξιοπρόσεκτες βουτιές.

Πέραν των γεωπολιτικών, άξιες προσοχής οι εκτιμήσεις των διοικήσεων για τη φετινή πορεία των εισηγμένων και τα payout ratio. Θα αντέξει το πολυετές bull market; 

Bitcoin Treasuries (ΗΠΑ): Υψηλή έκθεση σε crypto 

Η πτώση του Bitcoin σε χαμηλά ενός και πλέον έτους έχει επηρεάσει αρνητικά την αισιοδοξία των επενδυτών των κρυπτονομισμάτων, σύμφωνα με τον δείκτη Coin Market Cap Crypto Fear and Greed. Με την κυβέρνηση των ΗΠΑ να βλέπει θετικά τον κλάδο των crypto, υπάρχουν εισηγμένες στη Wall Street οι οποίες έχουν αποκτήσει τόσο μεγάλο αριθμό Bitcoin ώστε να αποκαλούνται πλέον «Bitcoin Treasuries».

Η Strategy χρησιμοποίησε έναν συνδυασμό χρέους και ιδίων κεφαλαίων για να συσσωρεύσει περισσότερα από 700.000 Bitcoin αξίας δεκάδων δισ. δολ. Η μετοχή της αποτελεί ουσιαστικά ένα μοχλευμένο στοίχημα στην τιμή του BTC. Ο ιδρυτής της αναφέρεται στο Bitcoin ως «ψηφιακό χρυσό» και στη χρησιμότητά του ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού. Η εταιρεία τα τελευταία χρόνια αναδεικνύεται σε έναν από τους μεγαλύτερους εκδότες νέων μετοχών στις ΗΠΑ, ωστόσο το εν εξελίξει bear market των crypto δημιουργεί στους επενδυτές την ανησυχία ότι θα αναγκαστεί να εκκαθαρίσει τα αποθέματα Bitcoin που κατέχει, αναγκάζοντας ίσως ομολογιούχους και μετόχους να υποστούν ζημίες.

Άλλες εισηγμένες τύπου Bitcoin Treasury είναι οι Mara, Riot και Tesla, οι οποίες επίσης διατηρούν τεράστιες ποσότητες Bitcoin στους ισολογισμούς τους. Η πρώτη εξορύσσει απευθείας crypto και κατέχει περίπου 50.000 BTC. Η Tesla κατέχει περίπου 11.000 BTC, χωρίς όμως τα crypto να αποτελούν τη βασική της δραστηριότητα. Σε κάθε περίπτωση, με τον κλάδο των crypto να έχει ακόμη πολύ μέλλον μπροστά του, η υψηλή μεταβλητότητα και οι νέες φιλόδοξες ομολογιακές και μετοχικές εκδόσεις του κλάδου αποτελούν κρίσιμα ζητήματα για την αποτίμηση της μοχλευμένης αυτής κατηγορίας εισηγμένων.

Αποδόσεις 1 έτους*

OPTIMA +78,66%
Η Optima Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 170 εκατ. ευρώ για τo σύνολο του 2025 (+21% σε ετήσια βάση). Άνω του 25% η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) της τράπεζας.

BOCHGR +62,03%
Η Τράπεζα Κύπρου στοχεύει το 2026 να διανείμει 70% των κερδών της στους μετόχους, καθώς και πρόσθετο μέρισμα μέχρι και 20%, στρατηγική που θα ανεβάσει το payout ratio έως το 90%.

ΟΠΑΠ -13,92%
Καθαρά έσοδα προ εισφορών (GGR) σε επίπεδα-ρεκόρ, άνω των 2,4 δισ. ευρώ και αυξημένα κατά 4,9% σε ετήσια βάση, δημοσιοποίησε ο ΟΠΑΠ εν μέσω ισχυρής ανάπτυξης στο online και στην επίγεια δραστηριότητα.

ΜΟΗ +59,91%
Αυξάνεται το επενδυτικό ενδιαφέρον για μετοχές του ενεργειακού κλάδου, και ενώ η τιμή του αργού πετρελαίου προσέγγισε τα υψηλά περίπου ενός έτους λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή.

*Τιμές 4/3

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

XYZ
Η Block, εισηγμένη του κλάδου fintech, ανακοίνωσε ότι θα μειώσει το προσωπικό της κατά 40% απολύοντας περισσότερους από 4.000 υπαλλήλους, επικαλούμενη την αύξηση της αποδοτικότητας χάρη στην ΑΙ.

NVDA
Η Nvidia ανακοίνωσε αύξηση 73% στα έσοδα του 4ου τριμήνου και σχεδόν διπλασιασμό των κερδών της σε σχέση με πέρυσι, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή ζήτηση για microchips.

NVDA
Η σημαντική υποχώρηση της μετοχής από τα υψηλά του Νοεμβρίου αποτυπώνει τις ανησυχίες των επενδυτών για τη βιωσιμότητα των συνεργασιών της με άλλους κολοσσούς του Nasdaq. 

OWL
Η Blue Owl Capital περιόρισε τις αναλήψεις επενδυτών από ένα fund της και άρχισε να πουλάει δάνεια που είχε χορηγήσει, προκαλώντας αναταραχή στον κλάδο ιδιωτικής πίστωσης (private credit).

AMD, META
Η AMD συμφώνησε να προμηθεύσει τσιπ τεχνητής νοημοσύνης αξίας 60 δισ. δολαρίων στη Meta τα επόμενα 5 χρόνια. Η Meta ενδέχεται να αποκτήσει μετοχές της AMD.

JPM
Ο CEO της JPM υποβαθμίζει τους φόβους των επενδυτών ότι η λειτουργία της τράπεζας θα διαταραχτεί από την ΑΙ, δηλώνοντας ότι η JPM θα χρησιμοποιήσει τη νέα τεχνολογία επικερδώς. 

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα «Κεφάλαιο» 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.   

https://www.capital.gr/arthra/3978663/metoxes-me-to-blemma-sti-mesi-anatoli/