Η αγορά, μετά από 11 μήνες ανόδου, έχει εισέλθει στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, με ενδείξεις κόπωσης να γίνονται ορατές, σχολιάζει ο Πέτρος Στεριώτης, μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών. Όπως επισημαίνει, ενώ οι επενδυτές έχουν πλέον εμπεδώσει τη δυναμική κερδοφορίας των εισηγμένων (με σημαντικό μέρος των κερδών να διανέμεται στους μετόχους), η διαδικασία επιλογής μετοχών γίνεται ολοένα και πιο απαιτητική.
Ο κ. Στεριώτης σημειώνει πως η αναζήτηση των επόμενων ευκαιριών (“θησαυρών”) απαιτεί διεύρυνση του επενδυτικού ραντάρ και στροφή προς λιγότερο προβεβλημένους τίτλους που μπορεί να κρύβουν το στοιχείο της έκπληξης. Εξάλλου, το προηγούμενο ράλι έχει ήδη τιμολογήσει σε μεγάλο βαθμό τις γνωστές επιλογές της αγοράς.
Ταυτόχρονα, οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές παραμένουν καταλύτες για τις επόμενες μεγάλες κινήσεις, καθώς οι Έλληνες ιδιώτες επενδυτές εξακολουθούν να έχουν περιορισμένη συμμετοχή σε όρους όγκου και κεφαλαιοποίησης.
Σύμφωνα με τις έως τώρα ενδείξεις από τα εξαμηνιαία αποτελέσματα, οι εισηγμένες που ξεπέρασαν τις προσδοκίες πιθανόν να διατηρήσουν δυναμική υπεραπόδοσης, ενώ εκείνες που δεν κατάφεραν να πείσουν την αγορά, καλούνται να το κάνουν τώρα — και ενώ η bull market δείχνει να ωριμάζει.
Ήδη καταγράφονται επιλεκτικές ρευστοποιήσεις, σε ένα φαινόμενο προεορταστικού «ξεκαθαρίσματος» από τα θεσμικά χαρτοφυλάκια. Οι κινήσεις αυτές ενδεχομένως να σχετίζονται με την αξιολόγηση των προγραμματισμένων corporate actions και τη γενικότερη τάση για στρατηγικές “buy the rumor, sell the fact”, καθώς δεν είναι βέβαιο ότι όλοι οι διαχειριστές κεφαλαίων θα έχουν την υπομονή να περιμένουν επαναφορά στα πρόσφατα 15ετή υψηλά για να κατοχυρώσουν κέρδη.
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 