Ο «ούριος άνεμος» που πνέει στις τελευταίες συνεδριάσεις για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών δεν θα πρέπει να αποπροσανατολίζει τους επενδυτές, καθώς οι καταλύτες που το οδήγησαν σε μακροχρόνια πλαγιοκαθοδική τάση εμμένουν, σχολιάζει ο Πέτρος Στεριώτης, ανώτατο στέλεχος ΚΕΠΕΥ. Από διαγραμματικής άποψης, όπως παρατηρεί, το υψηλό ενάμιση μήνα στις 840-850 μονάδες παραμένει ένα επίπεδο, η υπέρβαση του οποίου θα σηματοδοτούσε αντιστροφή της γενικότερης τάσης και ενώ τα ψυχολογικά στηρίγματα των 800-790 μονάδων δεν θα πρέπει να χαθούν εκ νέου.
Σε επίπεδο επιμέρους τίτλων, η συντριπτική πλειοψηφία τους βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, επιβεβαιώνοντας το «βαρύ κλίμα» κατά μήκος όλων των κεφαλαιοποιήσεων. Η επενδυτική «διελκυστίνδα» συνεπηρεάζεται από τη στήριξη του τουριστικού κύματος στο ΑΕΠ αλλά και από τις «Κασσάνδρες» σε ό,τι αφορά την επιδείνωση των εξελίξεων στη γεωπολιτική σκακιέρα (βλ. ροή ενέργειας, Ουκρανικό, σχέσεις με τη «γείτονα» κ.λπ.).
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η απόφαση της ΕΚΤ να τα «γυρίσει» σε θετικό έδαφος ύστερα από μία ολόκληρη δεκαετία, σε συνδυασμό με τη ρητορική στήριξης των ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας, έχουν μειώσει την απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου από τις παρυφές του 5% στη ζώνη του 3% μέσα σε διάστημα ολίγων εβδομάδων. Αυτή η εξέλιξη –θετική για την κερδοφορία του τραπεζικού κλάδου– αντιπαραβάλλεται με τα απότοκα του πληθωρισμού στην καταναλωτική εμπιστοσύνη και στην ικανότητα είσπραξης των επιχειρηματικών δανείων στη χώρα μας.Unmute
Σε αυτό το διεθνές περιβάλλον, τα spreads ομολόγων αμφισβητήσιμης πιστοληπτικής αξιοπιστίας και μοχλευμένων εκδοτών ήδη περνούν αρνητικά σήματα για την πορεία της οικονομίας στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, μέσω της αυξητικής τάσης των επιτοκίων απόδοσης στις δευτερογενείς αγορές.
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 