Πέτρος Στεριώτης: Βέβαια, οι Αγορές ακούν και βλέπουν αυτά που λέμε ή γράφουμε και κρατάνε την κοιλιά τους από τα γέλια……

Έναν ολόκληρο μήνα συμπλήρωσε ο Γενικός Δείκτης με κλεισίματα χαμηλότερα από τις 1200 μονάδες, καθώς δεν συντρέχουν οι προϋποθέσεις για το «κάτι παραπάνω» στις παγκόσμιες Αγορές και παρότι οδεύουμε προς την παραδοσιακά θετική χρηματιστηριακή περίοδο κλεισίματος του έτους.

• Ο νεοϋορκέζικος δείκτης μεταβλητότητας VIX δεν αντανακλά φόβο ενώ ενδιαφέρων παραμένει ο Χρυσός κοντά στα ονομαστικά ιστορικά υψηλά του.

Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Χώρας μειώνει την ευαισθησία των ελληνικών assets στα αυξημένα επιτόκια και τη διεθνή αβεβαιότητα, ενώ στην «αίθουσα αναμονής» της Λεωφόρου Αθηνών βρίσκονται ξένοι Διαχειριστές που εκ του καταστατικού τους θα κληθούν -αργά ή γρήγορα- να εντάξουν ελληνικούς τίτλους στα χαρτοφυλάκιά τους.

• Εν μέσω εταιρικών ανακοινώσεων στις ΗΠΑ, οι οποίες υπερέβησαν τις προσδοκίες των αναλυτών, στο επίκεντρο παραμένουν τα Επιτόκια.

Η Κεντρική Τράπεζα Fed καλείται να λύσει τον «γόρδιο δεσμό», καθώς η αμερικάνικη Οικονομία παραμένει δυνατή, γεγονός που δεν την αναγκάζει να μειώσει το επιτόκιό της.

• Έτσι, το σενάριο που επικρατεί είναι αυτό της συνέχισης της περιοριστικής πολιτικής για αρκετούς μήνες, με τις Αγορές να μην χαίρονται έτσι για την ισχύ της αμερικάνικης αγοράς Εργασίας αλλά και τα καλά εταιρικά αποτελέσματα.

Είναι μια κλασική περίπτωση “good news is bad news”, καθώς τα καλά νέα για την Οικονομία είναι αρνητικά για τις μετοχές και οι Επενδυτές δεν θα πρέπει να συγχέουν τα δύο.

• Καθώς τα επιτόκια παραμένουν σε υπερδεκαετή υψηλά, παρατηρούμε της «ψαλίδας» (spread) μεταξύ διεθνών εταιρικών εκδόσεων χαμηλότερης διαβάθμισης, ενώ και η διάρκεια (duration) χαρτοφυλακίου Ομολόγων μέχρι τα 5 έτη προσφέρει αποδόσεις που δεν περνούν πλέον απαρατήρητες.

«Κλειδί» παραμένει το κόστος της Ενέργειας, το οποίο θα κρίνει τελικά τον Πληθωρισμό και κατά συνέπεια τις καθαρές πραγματικές αποδόσεις Ομολόγων και Μετρητών.

• Βέβαια, οι Αγορές ακούν και βλέπουν αυτά που λέμε ή γράφουμε και κρατάνε την κοιλιά τους από τα γέλια… Με τον ΓΔ στο +1,4% και στις 1213 μονάδες, με κομμένο το μέρισμα του ΟΠΑΠ που κοστίζει ένα 0,25% στον ΓΔ…

Πέτρος Στεριώτης: Βέβαια, οι Αγορές ακούν και βλέπουν αυτά που λέμε ή γράφουμε και κρατάνε την κοιλιά τους από τα γέλια…

Αποποίηση ευθύνης: Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας

* Ο Πέτρος Στεριώτης (steriop1@yahoo.gr) είναι διαχειριστής χαρτοφυλακίου. Κατέχει τις ανώτατες πιστοποιήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και είναι μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA) και της βρετανικής Society of Technical Analysts.