«Καβάλα στο άλογο’ ο Γενικός Δείκτης, σε οκταετή υψηλά. Οι 1000 μονάδες από μόνες τους αναζωπυρώνουν, όπως διαπιστώνουμε στις επαφές μας, το χρηματιστηριακό ενδιαφέρον για τους Έλληνες Ιδιώτες επενδυτές, κάτι όμως που σε συνδυασμό με την υψηλότερη συμμετοχή των κωδικών τους στις συναλλαγές, πιθανώς θα επιφέρει υψηλότερη τοπική μεταβλητότητα τιμών, όπως εκτιμά ο Πέτρος Στεριώτης.
Με ενδιαφέρον θα αποτιμήσουμε τα προς δημοσιοποίηση αποτελέσματα των Εισηγμένων, καθώς λογικό είναι να υπάρχει διαφοροποίηση μεταξύ τους σε επίπεδο διαχείρισης του κόστους και ενώ προηγούμενα Outlook ήταν ίσως στην συντηρητική πλευρά.
Σε κλαδικό επίπεδο, οι Τράπεζες επιστρέφουν στην κανονικότητα, μέσω της διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων, της συρρίκνωσης των δαπανών και των προσδοκιών διανομής μερίσματος.
Σαν “πιεσμένα ελατήρια», λοιπόν, οι μετοχές τους υπεραντιδρούν, με τη διαδικασία να παίρνει ενδοσυνεδριακά, σε κάποιες περιπτώσεις, ακραία χαρακτηριστικά λόγω των αριθμητικά χαμηλών τιμών, του discount σε σχέση με τον Ευρωπαϊκό κλάδο το οποίο διορθώνεται και της πολυετούς «συνήθειας» των επενδυτών να τις απαξιώνουν, όπερ σημαίνει ότι δεν τις διακρατούν τόσο εύκολα.
Εκτιμούμε ότι η είσοδος νέων, ιδιαίτερα Ξένων Θεσμικών, στα Τραπεζικά μετοχολόγια, θα δώσει πιο μακρόπνοο χαρακτήρα στη διακράτηση και στην αποτίμηση των εν λόγω τίτλων και θα μειώσει το volatility τους σε πιο «ανεκτά» επίπεδα, λόγω της φύσεως τέτοιων Επενδυτών.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, οι δημοσιοποιήσεις της Ελληνικής Στατιστικής Υπηρεσίας επιβεβαιώνουν την υπεραπόδοση των δημόσιων μεγεθών, έναντι των αντίστοιχων της Ευρωζώνης, με την πιθανότητα επιστροφής της Χώρας στην επενδυτική βαθμίδα, να πιθανολογείται εντός του εξαμήνου.
Δεδομένου ότι η στήλη μας δίνει αρκετή βαρύτητα στην Αγορά ομολόγων, την οποία θεωρεί σε βάθος χρόνου λιγότερο «συναισθηματική» από την αντίστοιχη των μετοχών, θετική εξέλιξη αποτελεί η αποκλιμάκωση της απόδοσης του Κρατικού δεκαετούς ομολόγου από το 5%, «εκμεταλλευόμενη» το βελτιωμένο περιβάλλον νομισματικής πολιτικής, την πτωτική πορεία του πληθωρισμού και την αισιοδοξία σχετικά με το Ελληνικό αξιόχρεο.
Από εκεί και πέρα, εντυπωσιακή η στροφή των Επενδυτών προς το Ευρώ και μακριά από το Δολάριο, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φαίνεται να ‘πείθει’ στο θέμα ελέγχου του πληθωρισμού και ενώ διαφαίνεται αποφυγή των συμπληγάδων της ύφεσης στην Ευρωζώνη, κάτι στο οποίο έχει παίξει το ρόλο της η πορεία της τιμής της Ενέργειας (Φυσικό Αέριο και Πετρέλαιο), σύμφωνα με την άποψη του κ. Στεριώτη (ανώτατο στέλεχος ΚΕΠΕΥ).
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 