ΠΕΤΡΟΣ ΣΤΕΡΙΩΤΗΣ: Κανείς δεν είναι σε θέση να γνωρίζει πού θα σταματήσει η πτώση των μετοχών και οι σχετικές προβλέψεις είναι παράτολμες. Για την ώρα, οι τρεις μεγαλύτεροι δείκτες (S&P 500, Nasdaq και Dow) θα προσπαθήσουν να αξιοποιήσουν τα ετήσια χαμηλά του Ιουνίου ως “μπούσουλα”, για να ξεκινήσουν κάποια προσπάθεια αντίστροφης.
Δεδομένου ότι το ΑΕΠ των ΗΠΑ συρρικνώθηκε τα 2 προηγούμενα τρίμηνα, η μεγαλύτερη Οικονομία του Πλανήτη είναι σε ύφεση. Εν αναμονή των κρισιμότατων μηνιαίων στοιχείων για την ανεργία στις ΗΠΑ και ενώ οι τιμές της Ενέργειας δεν δείχνουν διαθέσεις επιθετικής αποκλιμάκωσης……
- θυμηθήκαμε την Αμερικανική οικονομική γελοιογραφία που εμφανίζει έναν βιομήχανο να λέει “το ενεργειακό κόστος με σκοτώνει”, ενώ ο υπάλληλος τού απαντά “η τιμή της βενζίνης δεν με απασχολεί καθόλου, αφού έχασα τη δουλειά μου, οπότε δεν οδηγώ πια για να πάω σε αυτήν”.
Στο Χ.Α., όπως επισημάναμε σε προηγούμενα σχόλια στη στήλη, ο ΓΔ δεν είχε πρόβλημα να δοκιμάσει και να διασπάσει καθοδικά τις 800 μονάδες. Η έλλειψη σοβαρού όγκου συναλλαγών μοιάζει παγιοποιημένη και το γενικό “bear market” δύσκολα θα προσελκύσει Θεσμικά και Ιδιωτικά κεφάλαια στη Λεωφόρο Αθηνών.
Σε επίπεδο μεμονωμένων τίτλων, έχουμε στη “λίστα παρακολούθησης” τίτλους με δυνατά θεμελιώδη, τα οποία δεν αντικατοπτρίζονται (ακόμη) σε λογιστικούς αριθμοδείκτες, όπως ο EV/EBITDA και σε δείκτες χρηματιστηριακής αποτίμησης, όπως ο P/E κλπ.
Η απόδοση του Ελληνικού δεκαετούς ομολόγου, που ξεπέρασε πρόσφατα το 5%, παρά την υποχώρησή της, θα κάνει τον Κρατικό δανεισμό, δηλαδή το ισοζύγιο των δημοσιονομικών υποχρεώσεων από μελλοντικές επιτοκιακές εκδόσεις, αρνητικότερο.
Στον αντίποδα, οι επιδόσεις που καταγράφει η Ελληνική Οικονομία στο πρώτο εξάμηνο του 2022, σε συνδυασμό με τη θετική πορεία της βιομηχανικής παραγωγής, των ταξιδιωτικών εισπράξεων, των ηλεκτρονικών συναλλαγών κλπ., δημιουργούν αρκετή αισιοδοξία για το ύψος του ΑΕΠ φέτος, ειδικά σε σύγκριση με τον Ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Υπό αυτό το πρίσμα, πιθανή η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας το επόμενο έτος, γεγονός που θα ανεβάσει τη συμμετοχή των εγχώριων αξιογράφων στα Ξένα χαρτοφυλάκια.
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 