«Κουρασμένη από το αρνητικό μίγμα ειδήσεων η Ελληνική Αγορά, σε ‘άσκηση νεύρων’ στα χαμηλότερα επίπεδα του τελευταίου τριμήνου και με τον τζίρο να έχει φύγει σε… διακοπές”, όπως επισημαίνει ο Πέτρος Στεριώτης.
Υπαινιγμοί τερματισμού της πολεμικής σύρραξης δεν γίνονται, ενώ θεωρούμε ότι οι Παγκόσμιοι Ηγέτες αποδεικνύονται μάλλον «λίγοι» για να διαχειριστούν την κρίση.
Οι Αμερικανικοί δείκτες – σηματωροί έχουν πάψει τη λογική “buy the dip”, που προσέφερε «εύκολο» κέρδος, σχεδόν σε κάθε διόρθωση της προηγούμενης δεκαετίας. Πλέον, μια σχετικά φθηνή αποτίμηση, μοιάζει ένα βήμα πριν από μια ακόμη φθηνότερη.
Η άνοδος των επιτοκίων που θεωρητικά θα δαμάσει τον πληθωρισμό, αυξάνει ταυτόχρονα το κόστος της εξυπηρέτησης των δανειακών αναγκών Επιχειρήσεων και Κρατών. Σε αυτά τα πλαίσια, προβλέπουμε ότι προτού “κυλήσει πολύ νερό στο αυλάκι”, θα βγουν «σκελετοί από τα ντουλάπια» ισολογισμών, με αστάθμητες συνέπειες στο ούτως, ή άλλως ευάλωτο Παγκόσμιο επενδυτικό αφήγημα.
Η εποχικότητα – κυκλικότητα του “window dressing”, δηλαδή του εξωραϊσμού αποτιμήσεων λόγω του εξαμηνιαίου κλεισίματος, θα περάσει από αύριο Ιούλιο στο παρελθόν, ο κάθε “κατεργάρης” (βλ. μετοχή) θα πάει στον “πάγκο” του, ενώ οι Θεσμικοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα αποφύγουν τον “φόρτο εργασίας” (βλ. αύξηση των συναλλαγών) ενόψει των επικείμενων Καλοκαιρινών διακοπών τους.
Οι “κωδικοί λιανικής” καλούνται να αναβαθμίσουν το επίπεδο του φιλτραρίσματος μεταξύ των Εισηγμένων, καθώς στο Χ.Α. υπάρχουν μετοχές νοικοκυρεμένων Εταιρειών, ανεξάρτητα από το γεγονός ότι αυτές δεν απολαμβάνουν υψηλής “δημοφιλίας”.
Το αντεπιχείρημα ότι δεν διακινούν πολλά «κομμάτια», δεν πρέπει να αποτελεί το μοναδικό κριτήριο εισόδου – εξόδου των “κωδικών λιανικής”.
Βάζοντας στην εξίσωση διάφορα «όμορφα», όπως το εκλογικό ρίσκο, τα Ελληνοτουρκικά, το spread του Ελληνικού ομολόγου, που πλέον δεν θυμίζει Γερμανία και την κατρακύλα των “high-risk” Περιουσιακών Στοιχείων, όπως τα Κρυπτό, η συγκυρία για την Αγορά μας παραμένει δύσκολη.
Αποποιούμενοι της ευθύνης που συνδέεται με τις αποφάσεις τρίτων, εκτιμούμε ότι ο ΓΔ είναι πιθανότερο να δει το 7 ως πρώτο ψηφίο του, όσο τα Ξένα συνεχίζουν να «λάμπουν» δια του “bear market” τους.
Οι 788 μονάδες (χαμηλό 15 μηνών) ίσως αποτελέσουν το επόμενο «πεδίο μάχης» αγοραστών – πωλητών.
“Η κάθε κρίση, βέβαια, γεννά ευκαιρίες για τα νουνεχή χαρτοφυλάκια και είμαστε βέβαιοι ότι αυτό θα συνεχίσει να συμβαίνει και στο 2ο εξάμηνο του έτους”, τονίζει ο κ. Στεριώτης (ανώτατο στέλεχος ΚΕΠΕΥ).
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 