Ο Πέτρος Στεριώτης, ανώτατο στέλεχος των ΚΕΠΕΥ (Κυπριακές Επιχειρήσεις Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών) σημείωσε για τον κλάδο των ημερών: “Εν αναμονή της ανακοίνωσης και αποτίμησης των Τραπεζικών αποτελεσμάτων 1ου τριμήνου, της πορείας των μη εξυπηρετούμενων δανείων και της κεφαλαιακής επάρκειας, ο κλαδικός δείκτης θα αξιολογήσει τις προοπτικές κερδοφορίας και πιστωτικής επέκτασης. Οι αυξητικές πιέσεις στα επιτόκια χρηματοδότησης και τα ερωτηματικά σε ότι αφορά τα credit scores των χρεωστών, εν μέσω γενικότερου περιβάλλοντος υποχώρησης του διαθέσιμου καταναλωτικού εισοδήματος, θέτουν νέες προκλήσεις. Ο Τραπεζικός δείκτης κάνει “ασκήσεις λεπτής ισορροπίας” πάνω από τη διαγραμματική στήριξη του τελευταίου έτους, με τις απώλειες της τάξης του 20% από το φετινό υψηλό του, να τον έχουν βάλει σε καθεστώς “bear market”. Συγκριτικά καλύτερη η εικόνα του Γενικού Δείκτη από τον πολύπαθο Τραπεζικό, γεγονός που “φωτίζει” τις προτιμήσεις των επενδυτών το τελευταίο διάστημα”.
Ο Πέτρος Στεριώτης, της ΚΕΠΕΥ (Κυπριακές Επιχειρήσεις Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών)
Εν αναμονή της ανακοίνωσης και αποτίμησης των Τραπεζικών αποτελεσμάτων 1ου τριμήνου, της πορείας των μη εξυπηρετούμενων δανείων και της κεφαλαιακής επάρκειας, ο κλαδικός δείκτης θα αξιολογήσει τις προοπτικές κερδοφορίας και πιστωτικής επέκτασης.
Οι αυξητικές πιέσεις στα επιτόκια χρηματοδότησης και τα ερωτηματικά σε ότι αφορά τα credit scores των χρεωστών, εν μέσω γενικότερου περιβάλλοντος υποχώρησης του διαθέσιμου καταναλωτικού εισοδήματος, θέτουν νέες προκλήσεις.
Ο Τραπεζικός δείκτης κάνει “ασκήσεις λεπτής ισορροπίας” πάνω από τη διαγραμματική στήριξη του τελευταίου έτους, με τις απώλειες της τάξης του 20% από το φετινό υψηλό του, να τον έχουν βάλει σε καθεστώς “bear market”. Συγκριτικά καλύτερη η εικόνα του Γενικού Δείκτη από τον πολύπαθο Τραπεζικό, γεγονός που “φωτίζει” τις προτιμήσεις των επενδυτών το τελευταίο διάστημα.
Ο κίνδυνος ύφεσης της Παγκόσμιας Οικονομίας έχει αυξηθεί, λόγω της μεγάλης και ασύμμετρα γρήγορης εκτίναξης του πληθωρισμού, της αύξησης των επιτοκίων δανεισμού, των καθυστερήσεων στον κύκλο αποθεμάτων, και της υψηλότατης μεταβλητότητας στα Ανταλλακτήρια Νομισμάτων, που μειώνουν την επιχειρηματική ορατότητα.
Τα spreads μεταξύ των ξένων ομολόγων “junk” και αυτών επενδυτικής βαθμίδας έχουν ανέβει, αυξάνοντας το ρίσκο “χρηματοδοτικών κενών” και χρεοκοπιών για τους πιο “αδύναμους κρίκους” του Παγκόσμιου επιχειρείν. Παράλληλα, η γενικότερη ενίσχυση του Δολαρίου, κάνει την αποπληρωμή δολαριακού τραπεζικού και ομολογιακού χρέους “ακριβότερη” διαδικασία, για τις εκτός ΗΠΑ Επιχειρήσεις.
Ουδείς μπορεί να γνωρίζει από πού θα “σκάσουν” ειδήσεις και τι “ντόμινο” θα μπορούσαν να προκαλέσουν στο Χρηματοπιστωτικό Σύστημα.
Λόγω του τελευταίου “ράλι ανακούφισης” στις ομολογιακές Αγορές, η αναστροφή της καμπύλης των αποδόσεων στις ΗΠΑ έχει αποφευχθεί, αποσοβώντας έτσι έναν αξιόπιστο δείκτη ύφεσης. Παρ’ όλα αυτά, η «ανώμαλη προσγείωση» του Παγκόσμιου ΑΕΠ, αντικατοπτρίζεται σε αρκετούς δείκτες επιχειρηματικής εμπιστοσύνης PMI.
Οι αναλυτές σε μεγάλες Οικονομίες μειώνουν τις προβλέψεις περιθωρίων κέρδους και απόδοσης κεφαλαίων αρκετά δραστικά, ενώ στις ΗΠΑ το πράττουν με έναν από τους ταχύτερους ρυθμούς της δεκαετίας. Χαμηλότεροι ρυθμοί αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ, πιθανότατα προκαλούν πτώση και των κερδών ανά μετοχή, με ότι αυτό συνεπάγεται για τις επιμέρους αποτιμήσεις.
Δεδομένου ότι το Χρηματιστήριο αποτελεί μηχανισμό προεξόφλησης της οικονομικής δραστηριότητας, τα διάφορα φετινά ‘κραχ’, ουσιαστικά αποτελούν σημάδια – προπομπούς της οικονομικής επιδείνωσης στις Χώρες του G-7.
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 