8.4.2022–Χ.Α+Μarkets (65): Πολλά μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα
ΠΕΤΡΟΣ ΣΤΕΡΙΩΤΗΣ: Για γερά στομάχια το τρέχον χρηματιστηριακό περιβάλλον, με τη διαφορά μεταξύ κέρδους και ζημιάς να κρίνεται ακόμη και από ένα τιτίβισμα στα Μέσα Κοινωνικής Δικτύωσης. Υπό αυτές τις συνθήκες, η λελογισμένη λήψη ρίσκου αποτελεί το σημαντικότερο εχέγγυο επιβίωσης, για κάθε σοβαρό επενδυτή.
Εκτιμούμε ότι οι αξιόλογοι τίτλοι που είναι Εισηγμένοι στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, θα διατηρήσουν το “investment value” τους σε βάθος χρόνου.
Το “rotation” αφορά χαρτοφυλάκια αρκετά γρήγορων αντανακλαστικών, αλλά οι περισσότεροι επενδυτές λιανικής θα πρέπει να συνεχίσουν την επιλογή τίτλων, στις μακρόπνοες προοπτικές των οποίων αληθινά πιστεύουν, καθώς το “μέσα – έξω” συνοδεύεται από κόστη προμηθειών τα οποία τελικά απομειώνουν την καθαρή απόδοση.
Ευπρόσδεκτη η λογιστική κερδοφορία που μπορεί να προέλθει από μια “ουρανοκατέβατη” θετική εξέλιξη, αλλά το επενδύειν είναι “μαραθώνιος και όχι σπριντ”.
ΠΕΤΡΟΣ ΣΤΕΡΙΩΤΗΣ: Η Αγορά μοιάζει να συνηθίζει (όσο αυτό είναι εφικτό) την πλοήγηση εν μέσω των επιπτώσεων του πολέμου. Η Παγκοσμίως παρατηρούμενη αύξηση των πληθωριστικών πιέσεων, ανεβάζει τις συνολικές αποδόσεις για τους νέους αγοραστές ομολόγων, ανεβάζοντας τον πήχη των απαιτήσεων ακόμη και για τις μετοχές υψηλής μερισματικής απόδοσης.
- Σε επίπεδο Κεντρικών Τραπεζών εκτιμούμε ότι η ΕΚΤ “πιέζεται” από τις πρωτοβουλίες κινήσεων της Fed, στα θέματα επιτοκιακής σύσφιξης και μείωσης των “ανοικτών” αγορών ομολόγων, την οποία πιθανώς και θα αρχίσει να μιμείται εντός του έτους.
Σε δημοσιονομικό επίπεδο, ο πόλεμος θα προκαλέσει διεύρυνση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και πιθανώς θα διακόψει και τις Ελληνικές βλέψεις υποχώρησης του δείκτη Χρέος/ΑΕΠ. Η πορεία της Χώρας πάντως, προς την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, φαίνεται να συνεχίζεται απρόσκοπτα.
Διαγραμματικά, ο Γενικός Δείκτης “χτύπησε τοίχο” στην πρώτη απόπειρα υπέρβασης των 900 μονάδων, έχοντας ανακτήσει το ήμισυ των απωλειών της κίνησης από το επταετές υψηλό, έως το χαμηλό του Μαρτίου.
Πέτρος Στεριώτης (Χρηματιστής) Petros Steriotis 